Warum die Aussagen der Notenbanken weiterhin massiv die Finanzmärkte beeinflussen werden. Wie stark öffentliche Wahrnehmung und tatsächliche Entwicklung sich unterscheiden können und wie sich verschiedene Anlageklassen seit der Lehman-Pleite vor fünf Jahren entwickelt haben.
5 Jahre nach der Lehman-Pleite, © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: US-Notenbank Bilanz wächst durch „Gelddrucken“ -
Ist der Zusammenhang mit dem Aktienmarkt Zufall – oder doch ein Grund für das Zögern von Bernanke?, © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Staatsanleihen EURO-Zone – vom Krisenmodus Richtung erste Normalisierung -
Im Jahr 2012 war der Höhepunkt: Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen von nur mehr knapp über 1 % bei gleichzeitig 7 % Rendite für Staatsanleihen gleicher Laufzeit aus Spanien. Dank EZB-Aussagen konnte eine doch deutliche Stabilisierung der Märkte erreicht werden., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Staatsanleihen USA – Krisenmodus wird ausgepreist – zu Recht!
Die Verdoppelung des Renditeniveaus 10-jähriger Staatsanleihen von 1,5 % auf bis zu 3 % innerhalb eines Jahres ist eine richtige Entwicklung, welche die Stabilisierung der US-Konjunktur abbildet., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Bilanzsummen der Notenbanken führen derzeit nicht zu Inflation -
Der Inflationsdruck aufgrund der deutlich gestiegenen Geldmenge blieb bisher aus. Einerseits landet dieses Geld derzeit nicht in der Wirtschaft, zudem gibt es durch die hohe Arbeitslosigkeit und teilweise fallende Rohstoffnotierun- gen ebenfalls keinen Preisdruck., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Gold – von „in“ auf „out“ in kurzer Zeit -
Gold bildete das Geldmengenwachstum lange Zeit gut ab – zuletzt kam der Bruch. Die internationalen Spekulations- wellen haben auch das Edelmetall erfasst. Empfehlung: Derzeit wohl nicht übergewichten und Beimischungen in normalen Dosen aufrecht erhalten., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Rohstoffe – Crash nach dem Hype, seitdem Seitwärtstrend -
Aus einer Übertreibung kommend war der Absturz heftig., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Inflation – nunmehr im vierten Jahr über dem EZB-Leitzins
Daten per 30.09.2013; Quelle: Bloomberg
Nach einem zwischenzeitlichen Aufbäumen hat der Inflationsdruck zuletzt wieder deutlich nachgelassen. Die , © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Konkurrenzfähigkeit der EURO-Länder – große Unterschiede -
Die Entwicklung einzelner Länder im Bereich der Konkurrenzfähigkeit (gemessen beispielsweise an den Lohnstück- kosten) differiert oft stark von der öffentlichen Wahrnehmung. Spanien bewegt sich in die richtige Richtung – andere Länder nicht..., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Unternehmensanleihen waren beste Asset-Klasse
Daten per 30.09.2013; Quelle: Bloomberg
Deutliche sinkende Zinsen von attraktiven Niveaus machten Unternehmensanleihen zur bisher besten Asset-Klasse in der Post-Lehman-Ära. Unt, © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Das Comeback der Aktie ...
Aktieninvestoren, die mit Mut vor fünf Jahren gekauft haben, waren etwa ein halbes Jahr zu früh – und freuen sich dennoch heute über eine solide Entwicklung. Ein weiterer Beleg für die Sinnhaftigkeit der Asset-Klasse Aktie., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: ... mit der Pflicht zur breiten Streuung
Der Blick auf die Indizes verzerrt oft die Realität. Manche 2008 als sicher geltende Aktie hat sich halbiert, manche als riskant eingestuft Aktie hat sich letztendlich verdoppelt, manche bewährte Qualität war ein sicherer Hafen., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Assetklasse Anleihen – Unsere Fonds:
Unternehmensanleihen mit ausgezeichneter Entwicklung; vielkritisierte Staatsanleihen solide; Emerging-Markets- Anleihen trotz Crash im 4. Quartal 2008 und Rückgang im Jahr 2013 mit attraktiver per-anno-Rendite., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
5 Jahre nach der Lehman-Pleite: Assetklasse Aktien - Unsere Fonds:
Trotz Stress bis in März 2009 hinein aufgrund des unglücklichen Einstiegszeitpunktes bleibt dem mutigen Fünf- Jahresinvestor mittlerweile eine solide Entwicklung per anno., © 3 Banken-Generali Investmentgesellschaft (10.10.2013)
Kurama
Martin Frey & Philipp Graf
Christian Reister